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水发能源收购兴业太阳能66.92%股权,债务问题将得以解决

2019-10-31 23:46

近两年来,受到政策紧缩、经济下行以及贸易摩擦等因素的影响,国内部分产业的经营及现金流情况都承受着较大的压力。去年10月,广东珠海市当地一家知名能源企业兴业太阳能,就遭遇了由债务违约带来的“至暗时刻”。

水发能源收购兴业太阳能66.92%股权,债务问题将得以解决

违约事件发生后,在珠海市政府及相关职能部门的协调下,公司与当地多家往来银行沟通,对公司存量贷款进行展期,避免了银行抽贷给公司带来的风险。


与此同时,今年5月,山东一家省属国企必赢国际app下载水发集团有限公司(以下简称“水发集团”)下属子公司水发能源集团有限公司(以下简称“水发能源”)同公司签订了股权收购协议,近日已取得香港证监会对于认购事项的清洗豁免,待本月底特别股东大会审议通过认购事项后,即可在今年11月完成交割,完成后将持有兴业太阳能66.92%的股权,成为公司第一大股东。


据了解,股权收购资金将用于补充上市公司的运营资金以及用于境内外债务重组。如今已临近交割日,新浪财经采访到了水发能源董事长兼总经理郑清涛先生和兴业太阳能董事局主席刘红维先生,就水发能源与兴业太阳能的后续规划进行了交流。


兴业太阳能:债务问题将得以解决,资金情况有望改善


目前,兴业太阳能的境外美元债务为4.2亿美元,在国企注资重组的背景下,已有近99%的境外债券持有人与其签署了重组支持协议。而国内各往来银行也承诺对兴业太阳能的银行债务不抽贷、不断贷。


“债务问题是水发能源入主后要解决的首要问题,对此我们已经胸有成竹了。”郑清涛告诉新浪财经,兴业太阳能制订了中长期规划,其中包括整体的融资、还款以及资本支出计划,以确保能够迅速改善公司的资金状况。


债务违约事件发生后,兴业太阳能在生产经营方面主动缩减工程项目数量,将有限的资金优先用于在建工程,并有选择性的承接占用资金少、利润率高的优质项目;积极清理应收账款,补充公司日常运营所需资金;未来将逐步改善债务结构,做到期限匹配。


“国企的入主,可以增强公司的融资能力,降低公司的融资成本。”刘红维认为,国企和央企的资金成本很低,较民营企业有很大的优势。兴业太阳能被国有化后,结合现有在经营和技术上的优势,可以集中精力去整合更多的项目资源。


经过十多年发展,国内光伏发电已经逐渐具备与传统火电竞争的优势。随着技术进步、效率提升,光伏发电成本近年快速下降。今年,已有部分光伏项目的中标电价低于当地的火电标杆电价。


有业内人士称,光伏发电可能在2020年左右迎来平价上网时代。届时,部分产业链上不具备技术和成本优势的公司,将很难具备竞争力。对于兴业太阳能,总计承建了超过4GW的光伏工程项目,因此在资源整合、系统集成和运营服务上都有较为突出的能力。


郑清涛表示,未来平价上网时代来临,兴业太阳能在EPC(工程总承包)上的技术和成本优势,加上水发能源国有资本的融资优势,在参与平价上网的项目中将极具竞争力。


“未来补贴对兴业太阳能的影响会越来越小。”郑清涛认为,就光伏行业目前来看,已经具备了平价上网的条件,公司目前储备的很多光伏项目,在成本回报分析后的结果都是比较理想的。


水发能源:优质资产将逐步注入,提升国有资产证券化率


实际上,在光伏行业的竞争力和影响力,只是水发集团看中兴业太阳能的一个方面,在当下国企混改的政策号召下,资产证券化率的高低,成了不少国有企业关注的重点。兴业太阳能在港股的两家上市平台,兴业太阳能(750.HK)和兴业新材料(8073.HK),亦是水发能源决定进行此次收购的重要因素。


“按现在国资委要求,明年底我们的资产证券化率要达到40%,此后每年增加10%。”郑清涛告诉新浪财经,水发集团是千亿级的企业,要达到上述要求压力还是非常大的。


据郑清涛介绍,水发集团下属的水发能源,是家专注能源主业的企业,涉足风、光、天然气和储能多个领域,旗下储备了大量的平价光伏、风电和天然气项目,尽管资产规模较大,但目前证券化的程度并不高。


“我们现有的优良资产,会分阶段实施注入上市公司。”郑清涛表示,水发能源现在的存量资产都是非常优良的,会优先考虑整合一些运行稳定、现金流和收益率都非常好的资产到上市公司,比如目前较成熟的天然气业务。


兴业太阳能的产业主要涉及绿色能源、绿色建筑以及新材料三个业务板块。刘红维强调,“2018年的亏损主要是债务违约原因导致,公司采取了一些较保守的拨备减值会计处理方式,以及保障公司项目不出现违约风险的经营策略,公司本身的经营状况及盈利能力并未恶化。”


绿色建筑业务方面,2018年兴业太阳能完成了港珠澳大桥香港和澳门口岸的旅检大楼、北京新机场航站楼、上海国家会展中心、青岛世界博览城会议中心等大型项目的幕墙工程,继续承接了如保利、华发、佳兆业、华润等商业地产商的大型项目。目前在手订单依然正常开展,特别是海外幕墙及铝合金门窗加工车间的订单处于饱和状态,周末依然在加班生产。


绿色能源业务领域,2018年兴业太阳能在广东、广西、云南、贵州等地参与建设了352MW光伏EPC工程;投资拥有537.8MW光伏电站,同比增长68.1%。至于新型材料业务保持稳健增长,2018年收入人民币125,990,000元,同比增长8.8%。


郑清涛告诉新浪财经,水发能源入主后,会将兴业太阳能的三大产业板块规划整合为清洁能源、绿色建筑以及智慧制造,根据产业结合度与水发集团现有的业务深度融合,加大资源投入,力争打造三家港股上市主体。


对于上述规划,郑清涛和刘红维作了补充说明,未来水发能源会将兴业太阳能(750.HK)这家上市主体,分拆成一家能源公司和一家绿色建筑公司,前者在现有太阳能、风能业务基础上将承接水发集团旗下天然气、氢能、储能等多领域的能源资产,形成清洁能源产业群;后者则希望通过整合集团工程类项目资质,提供从设计到运营的专业化全周期服务,打造一个综合性的工程集团;而另一家已上市主体兴业新材料(8073.HK),未来将会对接水发集团的高新技术企业资产,形成以新材料为主的智慧制造产业群。


“今天能在这里畅想未来,说明我们最艰难的时候已经过去了。”刘红维笑着说道,目前境外债务重组的进展比较顺利,业务也逐步得到恢复,加上本月底将要召开的特别股东会顺利通过并购重组相关议案,下个月就可以完成交割,一切就可以恢复正常了。


据了解,水发能源计划,入主后尽快将公司生产经营恢复到债务违约前的水平,未来五年实现资产规模超过200亿元,产值超过200亿元,利润超过10亿元。

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